有人在股票除息後,會把(買價-股息)當成持股成本。
市價-買價+股息-交易成本=損益
市價-(買價-股息)-交易成本=損益
但是有一派人不認同股息扣成本的說法,他們認為股票除息後股價會,是左手換右手的心理帳戶把戲,把(買價-股息)當成持股成本會放大獲利。
(市價-股息)-(買價-股息)-交易成本
有人在股票除息後,會把(買價-股息)當成持股成本。
市價-買價+股息-交易成本=損益
市價-(買價-股息)-交易成本=損益
但是有一派人不認同股息扣成本的說法,他們認為股票除息後股價會,是左手換右手的心理帳戶把戲,把(買價-股息)當成持股成本會放大獲利。
(市價-股息)-(買價-股息)-交易成本
對於00940的第一次配息,最好別有太高的期待。
00940在4/30的淨值為9.59,其中收益平準金部分為0.03,資本平準金部分為-0.44。在3月底才在「高本益比、低殖利率」的狀態下被迫買入成分股,5月初又馬上因為殖利率太低而剃除停損賣出。 因為生不逢時被迫「短進短出,高買低賣」,已違背價值存股投資的基本原則。在資本平準金為負數的狀態下,5月進行第一次換股後,必然會產生大筆已實現虧損。注定7月無法動用資本利得配息,加上掛牌以來規模維持1800億左右並未大幅膨脹,也沒多少收益平準金能配息,只剩下54C股利所得可以分配。
2007年0056以25元發行,鄉民曰:「九千點存股是傻子」。掛牌沒多久遇到金融海嘯,股價腰斬至12.51元,還發不出股息,接下來一路漲到40元。
2017年00713以30元發行,鄉民皆曰:「萬點存股是笑話」。掛牌沒多久遇到中美貿易戰,股價破發至27.26元,接下來一路漲到54元。
2024年00940以10元發行,鄉民又曰:「兩萬點存股是韭菜」。掛牌即破發,接下來.....?
媒體形容投資新手小白一窩蜂申購00940叫「00940之亂」,在2萬點申購ETF是當被割的韭菜。我倒是認為,投資是越早開始越好,有人願意把錢從銀行領出來投入股市,踏出投資的第一步總是好事。至少投資保守型的不分產業高股息ETF,跟買儲蓄險、投資型保單、南非幣基金、高收益債、地下投資機構相比,要好太多了。
韭菜又怎樣?被吃豆腐又怎樣?吃豆腐的機會也只有募集後到掛牌前這一次,5月份就要第一次換股了,豆腐能吃一輩子嗎?為了吃豆腐追高去買00940的成分股,反而豆腐沒吃到被套在山頂,這才叫真正的韭菜。股票短期是投票機,長期是體重計。股價最終還是要回歸股票的「內在價值」,ETF的內在價值就是「選股策略」。只要選股策略是有效的,ETF的淨值就是會長期不斷向上累積,現在的高點就是未來的低點。
護城河是中世紀城堡四周的有水人工壕溝,其目的是用來抵擋敵軍的進攻。引申為經濟護城河後,指得是企業具備抵擋競爭對手侵蝕獲利的特殊優勢。企業的經濟護城河越寬廣,越能長久抵抗競爭對手,讓獲利長期穩定。相反的,企業的經濟護城河越狹窄,便只能短暫抵擋競爭對手,獲利變得極不穩定。
指數高時,有被低估的股票;指數低時,也有被高估的股票。指數代表存活下來的公司,無論經過多少多空循環,還原權息後的指數,支撐只會越來越高。1980年道瓊指數2500點就叫高點,2019年已經2萬6千多點,但這幾十年下來被剔除的成分股卻多如牛毛。用指數當成個股股價被高估或低估的唯一指標,並不客觀。過度拘泥在指數高低上,反而會浪費時間成本。
指數高時,作價差的風險大於領股息的風險;指數低時,作價差的風險小於領股息的風險。市場熱絡時應該保守投資高股息的牛皮績優股,放棄追逐熱門成長股;行情低迷時才該勇於尋找獲利能力被低估的成長股做價差。
投資是互惠遊戲,賺得是公司盈餘成長得,賠得是公司經營獲利衰退。投機是負和遊戲,賺得是其他股東得錢,再繳稅給政府手。投機不是不對,而是在投機的世界裡是20%人賺走80%人的錢。如果無法成為賺得多的那個人,便是賠得慘的那一位。資訊比大戶落後、資本比大戶還少、基本概念都分不清楚的小小散戶真有本事玩得起投機嗎?
巴菲特:要評估套利的形勢,須回答四個問題:
1.宣布事件實際發生的可能性有多大?
2.你的資金會被佔用多久?
3.有多大可能更好的結果會出現—比如另外一個收購出價?
4.如果你所期望的事件沒有發生,會有什麼結果?比如因為反壟斷或者融資出現問題。
一、烏龜三原則
投資股票就像烏龜兔子與烏龜的競賽一樣,兔子因為太過自三信,被勝利沖昏了頭,以至於失敗。另一方則面,烏龜走得雖慢,卻是穩扎穩打,謹慎小心,反而贏得最後勝利,因此,投資人的心境必須和烏龜一樣,慢慢觀察,審慎買賣。
1.選擇未來大有前途,卻尚未被世人察覺的潛力股,長期持有。
2.每日盯牢經濟與股市行情的變動,而且自己下功夫研究。
3.不可太過於樂觀,不要以為股市會永遠漲個不停,而且要以自有資金操作。
1.你不需要是一位厲害的投資專家。
2.專注於你正在考慮該資產未來的生產力。
3.如果你只關注未來的價格變動,那麼你就是在投機。
4.比賽會贏的球員只專注在球場上,不是計分板上的分數。
5.不要聽市場預測。
評析:固守能力圈,只投資有能力做好分析的績優公司。投資股票前須分析公司如何獲利,投資股票後便專注獲利是否如預期,而不是股價的短期變動。股價短期變動受心理的影響,人心根本無法預測。要有獨立思考的能力,而不是聽信別人的消息。
1、信仰有助投資:一個有信仰的人,思維會更加清晰和敏銳,犯錯的機會因而減低。要冷靜和意志堅定,能夠做到不受市場環境所影響。謙虛好學是成功法寶:那些好像對什麼問題都知道的人,其實對真正要回答的問題卻什麼都不知道。投資中,狂妄和傲慢所帶來的是災難,也是失望,聰明的投資者應該知道,成功是不斷探索的過程。
2、要從錯誤中學習:避免投資錯誤的惟一方法是不投資,但這卻是你所能犯的最大錯誤。不要因為犯了投資錯誤而耿耿於懷,更不要為了彌補上次損失而孤注一擲,而應該找出原因,避免重蹈覆轍。
3、投資不是賭博:如果你在股市不斷進出,只求幾個價位的利潤,或是不斷拋空,進行期權或期貨交易,股市對你來說已成了賭場,而你就像賭徒,最終會血本無歸。
1.投資要看「實質」報酬率(Invest for total real returns):
進行長期投資計劃時,應該要著眼於「實質報酬率」,因為將投資利得扣除「通貨膨脹」與「稅賦」後才是真正的報酬率,如果投資人忽略通貨膨脹與稅賦的影響,長期投資的路途將會步履維艱。
2.投資策略應隨時保持彈性(Keep an open andflexible mind):
投資人應該隨時保持開闊且充滿彈性的心胸,勇於吸收各種投資新知,而非獨鍾單一金融資產。
3.千萬不要追隨群眾,懂得逆勢操作(Never follow the crowd):
如果你買的證券跟別人相同,績效會跟別人一樣;除非你跟大多數人不同,否則不可能創造優異績效。要在別人失望賣出時買進,在別人貪婪時賣出,需要最大的毅力,但可以得到最大的報酬。