投資者日記

2025年5月22日星期四

我們計算2025/4/2-2025/5/21期間高股息市值報酬的變化，這篇目的是比較高股息ETF經歷完整下跌和上漲階段後的最終情況，也就是檢視攻防一體的綜和能力。

除了00918績效勉強與大盤差不多之外，其他主流高股息ETF回血的能力和速度都低於大盤。這也可以應證以追求績效超越大盤設計的大部分高股息策略指數，經過多個多空循環之後，長期還是難以擊敗大盤，幾乎不可能出現如投信DM回測那種，10年超過大盤5倍、8倍報酬的結果，各家投信募資時的回測數據均不足以採信。

加權指數自4/9落底以來，一個多月反彈了4400多點，本版也統計主流高股息ETF，從4月9日至5月21日收盤價及還原配息後績效表現，歸納出以下幾點：

1.漲贏大盤多是月配息ETF，可以說是一吐怨氣，尤其是00940終於跑贏大盤沒有鄉民吐槽得哪麼不堪，而季配息ETF只有00918贏過大盤。

股市投資是和時間聯手的戰役。如果長期相處，時間就會成為你的盟友；如果草率對待，時間就會成為你的敵人。

很多財經網紅拿2020年FED暴力降息4碼，長期美債ETF狂飆為範本，鼓吹買進長債ETF進行股債配置以保護資產，下場就是2022年、2025年連續兩次股債雙殺被洗臉。我只相信把錢投資在能力圈內的股票，才是最安全的作法，我才不相信什麼股債ETF配置那套。

本週台股崩盤，正好可以檢視近二年才成立的高股息ETF面對空頭市場的表現如何。季配息部分00731、00713、00878跌幅小於大盤；月配息部分有00939、00944跌幅小於大盤，其中季配息平均比月配息跌的還要少。

3、6、9月死亡之組，仍然還是我們常常推薦的00713一枝獨秀。00915跌幅與大盤相同，顯示其標榜的低波動策略並沒有發揮效果，已經從我們推薦可長期投資的ETF名單中刪除。00919、00918跌幅超越大盤，跟我們之前的分析差不多。

2、5、8月組，00731、00878表現非常亮眼，我們還是只推薦00878作為長期投資的標的。

股災來臨時有錢就加碼，沒錢就去忙其他的事，不要太關心股市消息。與其做一堆事不如什麼都不做，才不會做出賤賣資產的蠢事。股災和天災一樣都是一時的，市場最終會回歸常態，公司真實價值終將反映在股價上。

投資首先要學的是善敗，敗而不恥，敗而不傷，才能笑到最後。複製他人成功的經驗，不能保證自己能成功；避開別人失敗的錯誤，才能提高自己的勝率。所以查理蒙格總是拼命地要搞清楚失敗在哪裡，然後努力躲開它。

只要有勇氣承認失敗的人，永遠都會有站起來的一天，故曰：善敗者不亡。